油脂市场供应充足 棕榈油短期弱势难改

时间:2019-08-18 来源:www.accordionmonologues.com

经过5月的短暂反弹,国内棕榈油价格在其他油品种拉动下没有继续反弹,但开盘新一轮下盘外盘马棕榈油市场走弱,国内棕榈油1909合约下挫至少4,172元/吨,创近四年来的新低。棕榈油价格疲软主要受全球供过于求的影响。

马棕榈油出口疲软

令吉的汇率走软以及全球斋月的早期放养使得马棕榈油的出口量在5月攀升至171万吨的高位,是历史同期的最高值,月度出口值最高在过去的五年里。虽然马棕榈油的出口有所改善,但马棕榈油的产量继续增加,导致库存仍处于较高水平,过剩的库存压制了价格反弹的空间。与此同时,前期出口量提前超出了市场消费需求,导致6月份出口大幅下滑。

根据几家航运公司的调查数据,6月马来西亚棕榈油出口较上月下降约20%,这意味着马棕榈油库存减少的前景并不乐观。除了疲弱的出口数据外,国际油价的大幅调整也拖累了生物柴油的替代,并抑制了马棕榈油的价格。

马棕榈油库存稳步下降

这些产品没有改善,或将影响第四季度和明年第一季度的棕榈油产量。

相比之下,在国内棕榈油市场,贸易商的进口利润继续遭受损失。截至7月8日,马来西亚24度棕榈油CNF价格为521美元/吨,相当于港口关税成本4366元/吨,比1909年合约高出128元/吨。内外棕榈油价格保持倒挂,导致国内贸易商购买船舶的意愿较低。

此外,下游需求不佳,国内棕榈油纷纷来港,导致国内棕榈油港口库存偏高。截至7月8日,中国沿海地区棕榈油库存总量约66.6万吨,环比下降7.2万吨,同比增加6.4万吨,增加21万吨在三年的同一时期。在进口利润没有转亏为盈,市场供应充足的背景下,棕榈油库存仍需要时间消化,而高库存将继续打压市场情绪。

充足的替代油供应

从短期来看,棕榈油供需总体格局没有太大变化。国内棕榈油价格受豆油和植物油库存持续疲弱的影响。目前,国内豆油港口库存维持在130万吨,比三年同期增长16%;植物油库存增加至16万吨,比三年同期增长3.5%。虽然国内豆油和植物油港口库存较年初有所下降,但数据仍处于历史高位,表明国内豆油供应仍然充足,且库存去污仍需时间消化。

在国内基本面难以发生重大变化的背景下,市场焦点再次转向国际贸易主题。在日本大阪举行的G20峰会期间,中美两国领导人举行会谈,并表示将重启贸易谈判。中美贸易关系的变化对油价的影响更大。一旦中美贸易谈判取得积极进展,中国将扩大美国大豆进口量,这将继续推高油厂库存。此外,中加两国政治关系陷入僵局。来自加拿大的油菜籽和植物油的出口以悬崖般的方式下降。植物油厂的进口利润居高不下,推动油菜籽进口,推动国内植物油港口库存回升。

豆油和植物油供应的增加将继续推高库存,从而减少棕榈油的消费,这将在一定程度上抑制棕榈油的价格。然而,随着棕榈油与豆油和植物油的价格差异继续扩大,低价棕榈油的性价比得到充分体现,大大增加了棕榈油的消费,这将进一步降低风险。价格差异与其他油脂的差异。

综上所述,在世界棕榈油等石油供应充足和下游需求低迷的压力下,国内棕榈油库存居高不下,市场价格继续下跌,全球贸易摩擦继续拖累全球经济增长。消费市场对棕榈油的需求正在下降。在供需增加的背景下,棕榈油价格将保持在较低的概率。

作者:黄笑所有粮油市场报告;农业期货重现这个网络只是为了传播更多的信息目的,并不意味着本网批准了该意见的文本。如果转载文章的作者认为本网站存在问题,请致电010-与我们联系。本网站将立即与您协商并解决相关事宜。

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经过5月的短暂反弹,国内棕榈油价格在其他油品种拉动下没有继续反弹,但开盘新一轮下盘外盘马棕榈油市场走弱,国内棕榈油1909合约下挫至少4,172元/吨,创近四年来的新低。棕榈油价格疲软主要受全球供过于求的影响。

马棕榈油出口疲软

令吉的汇率走软以及全球斋月的早期放养使得马棕榈油的出口量在5月攀升至171万吨的高位,是历史同期的最高值,月度出口值最高在过去的五年里。虽然马棕榈油的出口有所改善,但马棕榈油的产量继续增加,导致库存仍处于较高水平,过剩的库存压制了价格反弹的空间。与此同时,前期出口量提前超出了市场消费需求,导致6月份出口大幅下滑。

根据几家航运公司的调查数据,6月马来西亚棕榈油出口较上月下降约20%,这意味着马棕榈油库存减少的前景并不乐观。除了疲弱的出口数据外,国际油价的大幅调整也拖累了生物柴油的替代,并抑制了马棕榈油的价格。

马棕榈油库存稳步下降

这些产品没有改善,或将影响第四季度和明年第一季度的棕榈油产量。

相比之下,在国内棕榈油市场,贸易商的进口利润继续遭受损失。截至7月8日,马来西亚24度棕榈油CNF价格为521美元/吨,相当于港口关税成本4366元/吨,比1909年合约高出128元/吨。内外棕榈油价格保持倒挂,导致国内贸易商购买船舶的意愿较低。

此外,下游需求不佳,国内棕榈油纷纷来港,导致国内棕榈油港口库存偏高。截至7月8日,中国沿海地区棕榈油库存总量约66.6万吨,环比下降7.2万吨,同比增加6.4万吨,增加21万吨在三年的同一时期。在进口利润没有转亏为盈,市场供应充足的背景下,棕榈油库存仍需要时间消化,而高库存将继续打压市场情绪。

充足的替代油供应

从短期来看,棕榈油供需总体格局没有太大变化。国内棕榈油价格受豆油和植物油库存持续疲弱的影响。目前,国内豆油港口库存维持在130万吨,比三年同期增长16%;植物油库存增加至16万吨,比三年同期增长3.5%。虽然国内豆油和植物油港口库存较年初有所下降,但数据仍处于历史高位,表明国内豆油供应仍然充足,且库存去污仍需时间消化。

在国内基本面难以发生重大变化的背景下,市场焦点再次转向国际贸易主题。在日本大阪举行的G20峰会期间,中美两国领导人举行会谈,并表示将重启贸易谈判。中美贸易关系的变化对油价的影响更大。一旦中美贸易谈判取得积极进展,中国将扩大美国大豆进口量,这将继续推高油厂库存。此外,中加两国政治关系陷入僵局。来自加拿大的油菜籽和植物油的出口以悬崖般的方式下降。植物油厂的进口利润居高不下,推动油菜籽进口,推动国内植物油港口库存回升。

豆油和植物油供应的增加将继续推高库存,从而减少棕榈油的消费,这将在一定程度上抑制棕榈油的价格。然而,随着棕榈油与豆油和植物油的价格差异继续扩大,低价棕榈油的性价比得到充分体现,大大增加了棕榈油的消费,这将进一步降低风险。价格差异与其他油脂的差异。

综上所述,在世界棕榈油等石油供应充足和下游需求低迷的压力下,国内棕榈油库存居高不下,市场价格继续下跌,全球贸易摩擦继续拖累全球经济增长。消费市场对棕榈油的需求正在下降。在供需增加的背景下,棕榈油价格将保持在较低的概率。

作者:黄笑所有粮油市场报告;农业期货重现这个网络只是为了传播更多的信息目的,并不意味着本网批准了该意见的文本。如果转载文章的作者认为本网站存在问题,请致电010-与我们联系。本网站将立即与您协商并解决相关事宜。

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